1、高负债扩张争议
在我负债了压力大感觉快崩溃了国，企业债务融资原因深重，主要席卷银行贷款、股权融资、交易信贷、发行债券、影子银行贷款(信托公司、财政公司)及其他借款)。 王小宁合计房企负债高的武汉生意好做吗原因，详细阐述了北京要账公司五点：行业特点，生意红火，处理正确，经营推广旧书，宏观不雅光情况。
马祥山以一家房企为例，认为普通房企的杠杆率约为70%，在分解房地产公司近期偿债时利用了现金比例、震荡比例等目标。 郑佳利用2014年至2019年共6年的数据，对中国a股上市的房地产公司进行了异常的争论。 争论后认为，本金组织与企业业绩之间没有简洁的负相关，而是倒u型联系。 也就是说，在本金组织竭尽全力之前，推进债务可能会提高企业业绩，但越过警戒线会损害公司的繁荣。 2021年我国500强房企杠杆率约为78.77%，净资产收益率为85.08%，震荡比例约为1.40，速动比例约为0.49。 在筹资战术紧缩的背景下，2021年6月底，我国部分房地产企业房地产负债率有所下降，但仍处于较低水平。
二.商业模式争论
商业模式的概念
商业模式的概念是贝尔曼和其他本国学者在20世纪60年代首次提出的，直到20世纪90年代末，商业模式一词才被毫无理论和尝试地使用。 根据Mahadevan的说法，商业模式是公司、商业火伴以及本金提供者之间的动作合作，其特征是一定的支出、价值及流量。 据MargeryDobson介绍，商业模式是企业为了发现、营销和委托价值，通过与客户的联系产生股利并维持支出而繁荣的企业组织和单一的火伴收集。 据美国处理学家Hamel介绍，商业模式是一个框架，如何判断如何创办企业，销售产品，赚取投机利润？
在迈克尔-拉帕看来，最根本的意义上，商业模式是准备方法、公司存在模式和对公司有利的模式。 根据Shaferetal的说法，商业模式是一家公司或其他商业结构在一定的墟市发现价值，构筑合作劣势的方法。 罗敏等人将商业模式定义为战略和改革计划的制度设计。 在这种模式下，公司整合并统一了自身、供应链、客户、股东、员工和其他利益相关者，在特殊的才能、内部资源和外部情况下完成了更高的成本。 Johnson等人将商业模式定义为“发现、提供给顾客，从而为公司发现价值的系统”。
在《发明商业模式》，魏威和朱武祥从另一个角度认为商业模式的本体论理论上是利害关系人买卖的组织。 他们认为，商业模式的实体在理论上是如何意识到价值，席卷研发、洽谈、亏损，如何转化价值，比如经过渠道，如何获得价值，席卷委托产品，提供信用等。 王冬梅等人的争论表明，商业模式的争论一旦投入“概念丛林”，范围就在不断扩大。
从经济角度看，商业模式是分红模式。 随后，黄世忠教授对分红模式和商业模式进行了分解识别。 他指出，分红模式旨在帮助股东发现价值，商业模式在考虑股东的好处之前，如何发现价值，为客户提供价值。 陈玮谈到商业模式，他认为“商业”是商业逻辑，“模式”是商业逻辑的外表。 他认为商业模式中不在于“模式”，而在于“商业”。
只有深刻理解企业的运营主体，对其模式的争论才有价值，两者之间的前后秩序是不自然的。 王鹏程认为，商业模式这个术语可能是指一个主体的“所做的工作”和“所做的方法”，指的是在所有时间范围内主体发现价值、培育现金流的过程，夸张地说，需要把商业模式引入财政来谈。
商业模式因素
Viscio等提出变革态势是导致商业模式发生变化的主要原因，商业模式最根本的因素主要是席卷商业部门、计划中、处置、事务处理、系统的一致性。 在《转型》期间，LarryBossidy和RamCharan认为商业模式必须从各个角度对待公司的经营。 构成商业模式的要素席卷外部实际、财政目的、内部振动。 据Afuaah和Toussi称，商业模式席卷了客户价值、范围、定价、支出流、相干振荡、合规性、才能和连续性。 顾客价值：一家公司为顾客发现的价值。
范围：公司供应的产品和工作对象的客户群体。 定价政策：支出起伏和如何接受支付。 相干振荡：为客户提供价值所需的几种相干振荡。 执行：可能是执行商业模式的各种因素。 能力：不同类别业务振动所需的能力。 可持续发展：保持校企合作劣势。
RainerAlt，Zimmermann认为任务是商业模式中最主要的因素，确定了行业、客户和产品的核心传播。 经过细致的总结，定义价值发现的历史。 支出是对商业模式的不雅点检查，必须注意分解支出的原因，以及必须在中短期内进行投资。 公法课题是商业模式中的一个要素。 本领是一种启动力，也是闭塞。
Chesbrough和RosenBloom指出，商业模式由六个因素组成：价值主张、墟市细分、价值链组织、支出流、旧组织、价值链中的职位以及合作战略价值主张：形容客户需求、满足等需求的产物，以及从客户角度看产物的价值。 墟市细分：决定墟市的定位和所有墟市细分。 价值链组织：今天早上，公司意识到其在价值链中的位置和价值在振动。
判断创收和分红在后天三晚(支出是如何产生的、原组织和目标成本率、价值链收集中的位置)合作带来的手、互补性和有助于收集客户价值的效果。
合作策略：若何发觉一个可延续的合作劣势。根据Osterwalder以及Pignet的说法，商业模式主要席卷四个因素：办事妄图、本领组织、构造妄图以及财政妄图。它们出色相干，变成一个有机的团体，独特为客户以及生意供给商发觉价值。海内学者罗珉教授以为，商业经营模式应该席卷三个全体：公司对于商业境况的假定、公司对于自身目的的假定以及公司当中合作力确实认。魏炜等学者他们提出了若何妄图商业模式的六约莫素：定位、红利才略、生意系统、枢纽资源以及才略、自在现金流组织以及商业价值最大化，最终将其利用于商业尝试。Osterwalder以及Alexander提出了典范的商业模式画布，席卷客户细分、价值主张、营销渠道、客户联系、支出流、枢纽资源、枢纽物业、单干火伴以及老本组织。
黄世忠教授一定了奥斯特瓦德以及皮尼厄提出的商业模式画布，并且将其利用到海内有名上市公司施行争论。陈玮正在争论分解前任学者的根底上，提出了一个咱们时常利用的简化商业模式分解框架，即用户：谁赢利和若何判别它。须要：为甚么客户承诺让咱们赢利，和若何赢利。
资源：须要甚么样的合作劣势才华赢利，何如猎取以及整合；红利模式：怎样收钱，若何变现；商业模式境况：营商的境况若何。他还夸大，须要稀奇分解以下四个课题：1.各明天2下午个因素之间的逻辑联系。2.各个因素的前后秩序。3.各个因素中间的彼此作用体制。4.外部境况对于商业模式的作用。
房地产行业商业模式分类
以及君磋商经过争论，以为房地产企业因为领域、属性、定位等因素分歧，会展现出分歧的商业模式，将其共归类为六种。1.加紧开垦模式，规范公司是碧桂园，经过缩小经营周期，各个关节进步运行速率，维持高周转。2.喷鼻港模式，大普遍港资房企属于这一类，这些公司没有寻求成本，反而尤其着重商品房质量，虽然运行周期较长，但依托高额土地溢价取得成本。
3.双基金模式，规范的公司为凯德，借助基金运作带来领域效应。4.资源性模式，即房企拥有较大资源劣势，席卷土地储存、客户联系、当局联系等。5.家产地产模式，依托家产拿地，土地开垦后引入家产，完毕联动效应。6.物业办理模式，普通大型房企会挑选此模式，没有仅结束基金投资，也席卷多元化繁华，一致的物业平台也许彼此补足所需现金流。
三、高负债扩展下商业模式争论
姚文韵提出，中国上市公司没有能再没有加思虑地让企业加紧发展，而应该正在与财政策略相贯串的条件下，以企业的可延续繁华为想法。高负债扩展商业模式较多利用于重物业行业，房地家产较为优异。弘愿的争论更多的是时光序列以及战术，之后归纳了中国的房企应该若何去融资及实行，并对于金融系统的负面效应施行了争论以及分解。唐颖称，本钱的幼稚度组织应与企业的繁华周期相对于应，这有助于削减筹资老本，选拔本钱的运用速率，对于进步企业的绩效很是主要。
刘一同等学者提出，正在现在稳重的钱币战术下，房地产企业束缚资金课题的主要路子是经过信托以及基金，他夸大要自创海外新的融资繁华模式，不停施行金融改革。王建勇以为，高债务扩展很大概导致震动性危急，进而导致信赖危急以及财政告急，他将高债务扩展的商业模式详尽为"运用房地家产赚取流量，运用本钱墟市赚取资金"。咱们应该警觉“商业模式改革”建造的商业庞氏圈套，避让本钱无序扩展，而应不停驱策企业向红利模式以及创现模式变化以及完结。
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